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配资门户首页择机配置受益于经济回暖的顺周期板块

2025年上半年渐近尾声，市场结构性亮点纷呈，从机器人板块领涨，到创新药与新消费轮番起舞。下半年市场将如何演绎？多家公募基金发布的半年度策略释放积极信号：在全球资产再平衡过程中，中国权益类资产长期配置价值显现。作为新经济“三剑客”，AI、创新药、新消费领域备受市场关注。

积极应对，看好权益类资产配置价值

风物长宜放眼量。展望下半年，多家基金公司认为，全球资产正处在一个再平衡的过程中，随着政策端持续发力，叠加科技叙事逻辑不改，中国权益类资产长期配置价值显现。

国海富兰克林基金表示，市场在经历二季度的盘整蓄势后，在多重积极因素的叠加作用下，下半年市场行情值得期待。从宏观环境看，政策端的积极因素值得关注。一方面，聚焦内循环的相关消费政策有望持续发力，通过提振国内消费需求，为经济增长注入强大动力，拉动相关产业蓬勃发展，进而带动经济良性循环；另一方面，适度宽松的货币政策将协同发力，在市场流动性、利率水平等多方面给予有力支持，为稳增长营造适宜的货币金融环境，助力经济稳步复苏。此外，美贸易政策的影响有望逐步减弱，其对经济的负面冲击或将逐渐减轻。

“市场仍存在进一步的上行空间，机遇总体大于风险，我们倾向以积极的心态去应对。”鹏华基金权益投资一部副总经理袁航表示，国家倡导中长期资金入市，汇金、保险等机构资金的持股占比已经有所提升。同时，海外资金对于A股的配置力度，也存在较为明显的提升空间。当前股票估值虽然较底部有所攀升，但整体看，仍处于偏低的位置，未来若出现业绩基本面的显著变化，估值将成为股价上涨更为坚实有力的支撑。

过去几个月，中国科技产业亮点频现，包括DeepSeek横空出世，生物药领域出海授权项目纷纷落地等，这些极大地提振了市场信心。“中国在高科技产业的关键性突破，将惠及整个中国资产。当前A股估值处于历史相对低位，我们看好股票市场结构性机会，结构上主要配置符合产业方向的新质生产力板块，择机配置受益于经济回暖的顺周期板块。”景顺长城基金基金经理董晗说。

锚定业绩，深挖新经济“三剑客”

上半年结构性机会亮眼，尤其是创新药和新消费板块备受市场关注，下半年投资方向何处寻？多家基金公司认为，新经济“三剑客”——AI、创新药、新消费的故事序幕已拉开。具体来看，科技依然是行情发展主线，重点关注AI应用领域。同时，创新药板块的高景气度有望延续，新消费板块需要关注业绩持续兑现的公司。

富国基金认为，DeepSeek大幅降低成本，代表着AI应用进入落地元年，并引发国产AI投资热潮。下半年科技投资核心主线仍将围绕AI展开，具体到产业链内部，今年一季报显示AI产业链上游相对于中下游的景气优势已在收敛，下半年AI应用产业周期的继续演进或将打开板块更广阔的上涨空间。

“2025年国产算力开始扬帆起航，投资机会在扩大。AI发展进入第四年，应用的渗透值得重视，我们尤为看好推理和AI端侧硬件，尤其是AI手机，这可比拟为智能手机的出现，奠定了此后长达十年移动互联网从游戏、聊天到短视频等各类应用开花结果的基础。虽然短期有关税政策扰动，但我们相信AI手机端的创新和进步不会因此停滞，短期逻辑受损后，后续业绩是否能够向上，并在原有业务的基础上进一步爆发，才是需要考虑的。”景顺长城基金基金经理张雪薇认为，AI仍是未来科技领域最为确定的产业革命之一。

谈及创新药板块，平安基金基金经理周思聪表示，今年中国创新药行业将迎来“三个元年”——收入放量元年、盈利跨越元年和估值抬升元年，行业有望迎来系统性投资机会。“预计从半年报开始，随着创新药企业财务报表的改善，将会吸引更多资金关注，全市场基金和长期资金将入场。”周思聪说。

从消费板块看，基金公司普遍认为，本轮新消费热潮缘于人口结构变化，新生代消费更加理性，更加追求性价比，因此看好能把握社会发展趋势并且勇于创新的公司，但从中长期看，要关注新消费公司护城河变化，及时跟踪行业动态，重点关注在奔跑中能够及时调整方向的公司。

“AI引领新的创新周期、‘新消费’成为内循环新载体等成为2025年展望中需要重视的变化。其中，开店型新消费模式需关注门店空间，服务型新消费模式需关注渗透趋势。此外，可关注医药行业政策优化与商保开源带来的相关产业投资机会。”华宝基金权益投资副总监夏林锋说。

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